对中国互联网金融发展的思考

事实上,互联网金融在美国的出现和发展是制度性因素和技术性因素共同作用的结果。这一逻辑同样适用于互联网金融迅速发展的中国。从制度性因素来看,当前中国正值利率市场化改革的关键时期,存款利率管制尚未解除,商业银行负债脱媒已经开始,又适逢以电子商务企业和门户网站为代表的新兴互联网经济的蓬勃发展。从这个意义上说,目前中国的金融体系正面临着类似美国 20 世纪 80 年代和 20 世纪 90 年代两次金融脱媒的叠加冲击。在这种制度改革和金融脱媒的特殊时期,金融机构的意识和行为的扭曲以及由此导致的金融资源的错配,为互联网金融的快速发展创造了有利条件。从技术性因素来看,近年来网络通信领域出现的一系列重大技术革新,为互联网金融的出现奠定了基础。

与美国互联网金融发展相类似的是,中国互联网金融的迅速发展同样对传统金融业态和金融运行机制产生了冲击。首先,互联网金融在一定程度上加速了金融脱媒的进程,存款,特别是个人存款的流失加剧了商业银行的竞争压力。统计数据显示,在互联网金融迅速发展的 2013 年,中国金融机构各项存款同比增长率的增幅(即同比增速的差额,下同)不断扩大;进入2014 年以后,各项存款的同比增长率则大幅下跌。特别是个人存款月同比增长率在 2013 年 5 月便开始下降且降幅不断扩大。

对中国互联网金融发展的思考

与美国相比,中国互联网金融发展的制度环境更加复杂,中国的商业银行此前并未经历金融脱媒的冲击,因此缺乏创新意识和市场应变能力,以不应低估互联网金融的发展对中国金融机构、金融市场以及传统金融业态的冲击。展望未来,中国互联网金融的发展仍然存在相当大的变数。网店转让平台人员调查发现,尚有众多的理论与现实问题有待国内学术界进行深入的研究和探索。合理借鉴国外的经验以解决中国的问题则应该是一个不变的宗旨和主题。

总而言之,从美国互联网金融发展的经验以及中国互联网金融发展的实践来看,一方面,制度性因素和技术性因素共同催生并推动了互联网金融的出现和迅速发展;另一方面,互联网金融的发展不仅进一步加快了技术进步和金融创新的步伐,而且还在相当程度上推动了制度革新。在双方相互作用和影响的过程中,金融业态不断推陈出新,金融运行机制日益多样化,金融市场得以不断扩展和深化;当然,风险控制和金融监管也愈发具有挑战性。互联网金融是深入理解和研究中国金融改革的独特视角。

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