互联网金融对美国金融业和金融市场的影响

尽管互联网金融模式的兴起和发展未能从根本上颠覆美国的传统金融业态与金融模式,但依然对美国金融业与金融市场的发展产生了重大而深远的影响。

具体来看:首先,美国学者的实证研究表明,互联网技术与金融业的结合对后者产生了明显的溢出效应,即互联网金融的发展提高了传统金融机构的运行效率并促进了传统金融部门的整合。如 Mishkin (1999)和Economides (2001)指出,以互联网为代表的信息网络技术的普及打破了地理距离与区域对开展金融业务的限制,从而极大提高了美国金融部门特别是银行业的规模经济。因此,商业银行通过并购的方式迅速扩大资产规模从而谋求规模经济在技术上变得可行。

互联网金融对美国金融业和金融市场的影响

20 世纪 90年代中后期,美国银行业掀起了一股并购浪潮,银行部门的资产集中度迅速提高。比较有影响的银行并购案例包括 1995 年第一芝加哥银行和底特律国民银行的合并、第一联合银行与第一诚信银行的并购案以及化学银行与大通曼哈顿银行的并购案等等。此前一般认为,美国金融监管当局在 20 世纪 80 年代中后期开始逐步放开对银行业的管制特别是对跨州经营的限制,这是导致银行业出现并购潮的直接原因。但不可否认的是,互联网金融的出现和普及这一技术层面的因素,放大了传统金融机构合并所产生的规模经济效应。

当传统的金融交易演变成为比拼网络优势和计算机建模的复杂电子化交易时,美国各界开始反思,互联网技术和各种新兴的互联网金融模式究竟对传统的金融市场和金融体系产生了何种影响? 如何对诸如高频交易在内的网络交易模式进行监管,从而更好地维护交易公平以及金融体系的稳定,成为摆在美国金融监管当局面前的一个新课题。

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